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中国A股四度闯关纳入MSCI “入摩”能给股市带来利好吗

  经过连续四年评估之后,摩根士丹利资本国际公司(MSCI)20日宣布,从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数。

  据新华社6月21日消息,MSCI在其网站发布的一份公告说,由于中国内地与香港互联互通机制取得积极进展,且中国交易所放宽了对涉及A股的全球金融产品进行预先审批的限制,此次纳入A股的决定在MSCI所咨询的国际机构投资者中得到了广泛支持。

  专业分析人士认为,大市值及行业龙头;高股息率股票;以及稀缺的、分红稳定、现金流好、估值与业绩匹配的蓝筹和消费股或将受益。详细>>

A股“入摩”缘何如此重要

  MSCI是美国著名指数编制公司美国明晟公司的简称(也称“摩根士丹利资本国际公司”),是一家股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数的供应商,其旗下编制了多种指数。MSCI指数是全球投资组合经理最多采用的基准指数。

  1969年该公司推出第一只指数产品,目前是全球影响力最大的指数提供商之一。根据MSCI官网数据,目前全球排名前100家的资产管理者中,有97家是其客户。

  经过40多年发展,MSCI旗下各项指数已经成为绝大多数国际投资者的风向标,一只股票被纳入某一重要的MSCI基准指数意味着可能带来相当可观的买盘。

  某只股票被MSCI相关指数覆盖,均会被视为一定的利好。5月份有39只A股被调入MSCI中国A股指数,分析人士表示,调入MSCI中国A股指数对相关个股是利好,一方面无论是关注度还是成交量来说都会有不小的改善,另一方面也增加了这些个股的曝光度及投资者的关注度。详细>>

到底能不能给中国股市带来利好

  有市场分析人士预测,这一进展短期未必会给中国股市带来大额增量资金,但长期看还是会使国际投资者对中国证券资产的配置增加。根据瑞银估算,如果A股被纳入MSCI,将引发约15亿美元跟踪MSCI指数的被动资金流入。假设主动资金按照指数权重的变化来调整持仓,那么将另有约81亿美元的资金流入A股。

  “对于震荡已久的A股市场来说,这算得上是一个重大利好。”亲历过多次中国股市牛熊转换的资深股民朱林军说。他表示,纳入初期所吸引的资金也许不会对A股产生实质性影响,但中国股市成为全球投资巨头资产组合中的“标配”将进一步提振投资信心。

  观察人士认为,不妨将此次A股纳入MSCI视为中国资本市场改革与演进,以及国际投资者与中国市场相互适应、更好互动、互利共赢的重要契机和推进器。中国资本市场体量和发展红利无法令人忽视,A股纳入MSCI将利于中国进一步推动金融改革,也会让全球更好分享中国红利。详细>>

回顾:三闯MSCI 关键节点A股表现淡定

  A股与MSCI之间的情缘,可以追溯到2013年。鉴于世界资金对分享中国经济增长红利的需求攀升,MSCI将目光投向A股,开始考虑将其纳入新兴市场指数,当年6月12日,宣布就A股纳入指数启动投资者咨询。

  三次闯关MSCI,虽然都以失败告终,但本着推进中国资本市场国际化及长足发展的初衷,监管层改革始终在进行,比如QFII制度改革,停复牌监管新规。

  2016年,A股市场继续改革,解决了实际权益拥有权问题。推出上市公司停复牌强监管的新规,推出旨在解决额度分配和资本流动限制量大问题的QFII制度改革。6月14日,MSCI宣布将延迟中国A股纳入MSCI新兴市场指数,但继续保留在2017年的审核名单上。此次,MSCI给出的问题也有三个,包括QFII资本赎回限制,比如QFII每月资本赎回额度不能超过上一年度净资产值的20%将造成潜在流动性障碍;新停牌政策能否有效执行;金融产品预先审批制度等。

  观察历史上这3次公布A股是否纳入MSCI时间点(2014年6月11日、2015年6月10日、2016年6月15日)前后的市场变化,我们发现上证指数在公布日前的15个交易日期间往往上涨相对明显,在公布当日A股却较为淡定,而在公布后市场出现回调。

对A股的影响更多在于心理层面

  多数机构人士认为,根据新的方案,即使成功纳入MSCI指数,刚开始对A股的影响更多是心理层面的。

  中银国际证券分析师陈乐天表示,根据MSCI公布的最新方案,初期纳入的中国A股数量从原计划448只减少到169只,新方案只包括“互联互通”标的在内的大市值股票,剔除原计划中非“互联互通”标的内的中小市值股票,不再纳入A+H上市的MSCI中国指数成份股,同时还将停牌天数超过50天的股票排除在外。因此,即使全面纳入后可以带来约3000亿美元的资金量,但短期流入可能只有800亿元人民币左右,相比A股目前的成交量,规模还是非常小的。这也意味着,如果成功加入,难以通过境外资金来拉动A股上涨。详细>>

中国证监会:A股不会改变改革方向

  此前,A股是否纳入MSCI指数备受市场关注。中国证监会新闻发言人张晓军16日称,A股纳入MSCI指数的决定权在MSCI,这是MSCI的一个商业决策。

  不管是不是纳入MSCI指数,中国股票市场,包括整个资本市场沿着市场化、法治化、国际化的改革方向前进是不会改变的,改革开放的节奏也不会因为A股是否纳入MSCI指数而改变。

  张晓军在例行发布会上指出,A股纳入MSCI指数,证监会一直是乐见其成,也是欢迎的。

  同时,证监会认为,任何一个新兴市场的股票指数,无论是MSCI指数也好,还是其它的指数,假如没有中国股票在里面是非常不完整的。详细>>

一图看懂MSCI 它会带来哪些福利?



据央视网、中国证券网、中国网、广州日报、21世纪经济报道等

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